1.21 中国收紧担忧超过数据利好，黄金上涨承压

中国收紧担忧超过数据利好，黄金上涨承压，短期调整看跌

1月20日，现货黄金开盘1138.00美元，收盘1113.40美元，最高1141.45美元，最低1107.00美元，当日波幅超过34美元。

黄金价格下跌的原因主要有2：
1、希腊债务问题困扰欧元，欧元下跌，美元上涨；
2、中国收紧信贷 – 提升央行票据收益率与准备金，并有传言中国要加息，提升美元。美元指数1月20日从开盘77.55上涨至收盘78.36。黄金价格承压大幅下跌。

1月21日上午中国GDP，CPI，PPI数据发布。中国2009年第4季度GDP增长10.7%，全年8.7%，成功保八。2009年12月CPI为1.90%，PPI为1.70%（如下图）。

数据来源：国家统计局

中国数据理应提升市场风险偏好，打压美元，推升黄金。但是，数据发布后，市场反应平平，没有显著变化。这一方面是数据与预期差距不大，另一方面说明中国对世界的影响没我们相像的大。毕竟中国与美国相比，GDP还差很多。

另外，市场对中国开始收紧信贷，提升利率的预期提升了美元并压制黄金。中国确实有可能在2010年上半年内加息，但美国加息最早也要等到下半年。一旦中美开始加息，黄金将承压下行。

市场相关信息 个人分析 仅供参考 不做投资指南！

中国的房地产成为举世瞩目的热点。日本1980年代房地产泡沫破裂，萧条持续到现在。美国的次贷金融经济危机也源发于房地产。很多人现在那中国的房地产情况与日本、美国比 – 情况都是低利率，过份乐观，投机资金大举进驻房地产。中国房地产“泡沫”也会像日本、美国一样破裂吗？笔者认为，中国的情况不会恶化到不可收拾的程度。主要的理由是中国低利率政策时间没有像日本美国那么长。中国的4万亿经济刺激确实导致了房地产价格的飙升，但中国过度宽松的货币政策是对应全球经济危机的短暂措施。中国经济是政府与国有主导的，中国的系统风险在于政府与国资。中国政府明确提出“管理好通货膨胀预期”与“遏制部分城市房价过快上涨的势头”。中国收紧的信号很明显，近期几次提升了央行票据收益率并调高了准备金率。中国银监会主席刘明康预计，2010年中国银行业人民币新增贷款规模将由2009年的人民币9.59万亿元降至人民币7.5万亿元左右，增速明显放缓。这就在根本上对应了中国的房地产问题。

中国数据的影响在持续。中国复苏强劲。2009年中国出口超过德国成为世界第1大出口国。如笔者之前预期，中国数据将提升市场风险偏好，降低避险需求。这种影响已经体现在了美国国债市场上。1月21日北京时间下午14：27，美国10年期国债收益率从昨日的3.63%一度上升至3.68%。美国国债价格下降收益率上升说明，中国数据导致投资者乐观情绪，减少了对美国国债的需求。美元指数在北京时间下午14：00多一度下跌至78.33，但随即又反弹向上。

市场震荡中玩味中国数据的影响。预计美盘开市后，会有一波行情。美元作为避险货币受到压制的可能性大一些。请关注今晚黄金走势。