这所以这次中国下调准备金率会引发市场那么大的反应，是因为07~09年的前车之鉴！
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。其目的在于限制银行贷款投资规模，削减社会上的现金资金流量，以达到控制膨胀的目的！ 中国1998~1999年亚洲金融危机时，为了应对国内外的经济危局，确保国内金融稳定发展，将银行准备金率从13%下调到8%再下调到6%，该措施被认为是中国应对98东南亚金融危机的明智之举，但也从此吹响中国房地产业发展的号角，很多现在的房产巨头就是在那时打下的基础！ 太低的银行存款准备金率，不利于央行对银行业的监管，也不利于国家的宏观调控。 从2003年开始国家开始逐步上调银行准备金率，目的在于控制膨胀，防范银行金融坏账风险。到2006年7月已调回到8%，但效果并不明显，房地产发展规模增速明显，股市也始终保持旺盛势头！应该说当时国家已经意识到全球经济泡沫的存在！开始加大准备经上调力度，算上2006年7月这次，到2008年9月停止，国家在27个月了上调银行存款准备金18次，将准备金率从8%提升到了17.5%。特别是在次贷危机初现端倪的2007年，12个月上调10次几乎是一个月一次。应该说还是起到了一定作用，在2007年10月份将股市在6000点附近抑制了下来，在2008年9月次贷危机大爆发之前，将股市打压到3000点下方，提前挤出了股市的泡沫，有专家认为，如果没有在07~08年上调准备金率抑制的话，股市在金融危机大爆发时会是从万点上方掉下，跌倒2000点，而不是从3000多点跌到2000点！同时在楼市方面08年中旬开始楼价也开始出现拐点下跌。（不过由于股市和楼市在一年的大跌幅，所以很多人认为中央08年是硬着陆。但我个人认为主要是美国次贷危机爆发影响，如果美国的危机推迟1年~2年时间爆发，也许市场并不会表现的那么激烈！！） 2008年9月美国雷曼银行倒闭，美国次贷危机演变成全球金融危机，中国的宏观调控进程被迫中断。2008年9月中国未再提高银行准备金率，相反分别在08年10月、11月、12月三次下调银行准备金率，从17.5%降到15.5%，释放大约1W多亿银行存款准备金，以配合2008年11月5日国务院常务会议推出的4W亿救市计划！（其实这也实在欧美等国要求下的全球联动政策，4W亿RMB对应美国的7000亿美元刺激计划） 其实当时4W亿政策国家曾有明确规划，具体为一、是加快建设保障性安居工程。二、是加快农村基础设施建设。三、是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。四、是加快医疗卫生、文化教育事业发展。五、是加强生态环境建设。六、是加快自主创新和结构调整。七、是加快地震灾区灾后重建各项工作。八、是提高城乡居民收入。九、是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。十、是加大金融对经济增长的支持力度。（现在看来也就第三条完成的最好。）从这十项规划中可以看到，并没有房地产在内，国家其实仍未放松对房地产行业的宏观调控！ 但可惜的是08年9月~09年12月这段，为了应对次贷金融危机而被迫放宽的政策期间。本来已开始回落进入调控轨道的房地产业，在4W亿（其实连同地方联动资金最少10W亿其中估计有一半直接或间接进入了房地产市场！！）资金带来的宽松环境下，在众多央企参与下，房地产的猛虎再次出闸，全国房价在08年12月左右开始复苏，并从09年开始不断创造出新的地王楼王！！ 09年全年中央未对银行准备金率做调整，但在09年12月希腊爆发债券危机后。中央从2010年开始再度开始了宏观调控，提高银行准备金率。从2010年1月到2011年6月央行12次提高银行准备金率，从15.5%提高到了21.5%！ 但与08年何其相似的是，中国调控步伐再次因为美债和欧债问题引发的全球金融危机而中断了。而现在由于今年开始银行持续缩紧银根（说实话今年真的很难贷款的，相反倒是银行揽储格外频繁。），房价再次开始回落。而这时央行又一次下调准备金率，而同步的欧美日加英瑞6国央行也有同属性举措，不得不让市场联想到这样一个信号，即欧洲主权债务危机问题已严重到了逼使各国全球联动，中国可能因此再现政策拐点！！房地产行业可能再逃一劫！！这也是为何中国一降，马上澳元就涨，因为市场认为澳洲的矿石出口可能因中国政策拐点而利好！！ 不过单从这次下调准备金率就认为中国货币政策发生拐点，房地产将如09年那样咸鱼翻身，为时尚早。第一：中国近两年来的保障性住房、廉租房建设已有初步结果，不管怎么说让老百姓有了盼头。第二：楼价目前还在历史高位，未有如08年底的触底现象。第三，目前准备金率仍然高达21%，相对于08年的15.5%高出5.5%，这意味着还有近4.4W亿的资金未松动，目前的银根仍然是紧缩状态！第四：最关键的是央行还没有动用最大杀器——利率，央行的利率并未有松动！！ 07年中央宏观调控中除了提高准备金率降低市场资金流量，另一大动作就是加息（通过加息将增加借贷成本，进而增加投机成本，起到抑制投机抑制膨胀的作用），07年一年内提息6次，将利率从2.52%提高到了4.14%近乎翻倍，这也是08年股市楼市双降的最主要的原因（提高准备金让银行没钱贷，提高利率让投机贷不起）！！而08年年底房地产能咸鱼翻身的主要原因也就是因为，08年10月~12月连续4次降息，利率从4.14%降到2.25%，近乎腰斩，让资金枯竭被迫降价的房地产突然又得瑟了起来！！ 目前从10年10月到11年7月，5次提息，利率已回升到3.5%。在未下调利率的情况下，中央的货币政策都还会继续下去！本次下调准备金率，有可能是为了缓解市场在年底常见的资金流动性短缺问题，毕竟温州事件为代表，说明国内目前现金流动性已出现困难，而在近期CPI回落，楼市出现停滞，宏观调控已有起效的情况向，适当下调银行存款金率，缓解市场现金需求（年中奖金啦分红啦都是要大笔现金的，玩笑玩笑），避险影响到正常的经济活动，说明了央行政策的灵活性！ 个人认为中央目前在准备金率仍高达21%的情况下，仍然有空间进行操作，可以在不调整利率的情况下，调整宏观调控步伐！而在明年中央换届的过渡阶段，维稳起见可能不会有太激进的货币政策转向。现有的宏观调控政策将会继续进行！
