目前国内的实物需求应该说还是保持着较旺盛的态势，前段时间各厂因为技改造成产能不足，而前期的热销又使各品牌商家库存严重不足，市场到目前依然处在供不应求的状态，以这次去总公司提货为例，公司说目前产能只能满足需求计划的60%左右，而且个别品种严重缺货，总公司的直营银楼也不能保证补足库存。 而据我向同行了解，整个珠宝行业这个状况都存在，可能要到5月下旬才可能缓解，而要想所有产业链的库存补足，可能还要到6月份，前提是4月份的热销不再重演。
目前需求无法支撑黄金金价的主要原因，我个人认为除了空方力量强大外，更主要的是多方的主力军避险资金从金市斩利撤离，由于美联储可能提前退出QE的因素未能尘埃落定，金价不确定性极大，到底会被做空到哪个地步大多没底。而相反由于各国的经济刺激政策，货币超发，市场上资金充沛，各国股市纷纷创出历史新高。股市、汇市、债券等风险资产吸引了金市中的避险资金，这从全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量持续下降中可以看出。
其实在目前全球经济未彻底复苏，各国再次掀起宽松热潮的情况下，股市的高企存在很大的泡沫因素，更多是宽松政策下超发的货币带动。如果全球经济不能再明年中旬有明确的复苏势头，这种投机可能会受创。我相信金价随时都有可能因为全球股市的下跌而再迎来一波牛市。目前只是希望金价能避免被空方做空到1300下方，因为下跌幅度过大可能重创市场的对金价的信心。
